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原标题:土耳其,负债累累 | 地球知识局

土耳其,负债累累

(⊙_⊙)

每天一篇全球人文与地理

NO.1677-土耳其负债累累

作者:中年维特

校稿:猫斯图 / 编辑:养乐多

众所周知,埃尔多安与他领导下的土耳其是国际新闻头版的常客,在东欧、西亚、北非各地混乱的战场上,总能看到其支持势力的身影。并非传统上主流强国的土耳其承担了与之体量并不相符的“国际责任”。

大国领导人的气势得先准备着

(图片:Government of Nigeria / twitter)▼

土耳其,负债累累

近年来土耳其大力推进基础设施建设,基建的经济乘数又为它带来了稳定的经济增长和持续扩充的国力,这便是其干涉国际事务的底气。

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大国复兴,指日可待

(图片:zaleskyphoto / shutterstock)▼

土耳其,负债累累

为了解决大兴土木的资金问题,土耳其采取各种PPP方式,加快基础设施建设进度的同时,也大大增加了全社会的负债规模,将部分债务转嫁给了社会企业。

这种模式在土耳其经济增长稳定的时代运行良好,形成正向的循环。可当制裁、新冠、更大范围的军事冲突先后来袭,土耳其经济遭受重创,此前被成就掩盖的债务风险,与建设中的浪费低效暴露无遗,深陷其中的企业也因大到不能倒下,成为土耳其政府不得不庇护的鸡肋。

大兴土木背后的力量

埃尔多安在1994-1998年出任伊斯坦布尔市长时,就在推进基础设施上颇有建树。在市民心目中,这位市长为解决供水问题铺设了数百公里供水管道,为缓解交通堵塞修建百余座高架桥,解决了很多前任们没有魄力解决的问题,积累了不少政治资本。

对于基建的改善

把这座历史悠久的要塞城市变得更加宜居

(图片:NuN547 / Shutterstock)▼

土耳其,负债累累

当然,他也因为煽动暴力和宗教仇恨被判入狱120天,影响了仕途。

2001年,土耳其陷入严重的金融危机中,2003年,政坛黑马正义与发展党执政,埃尔多安出任总理。埃尔多安政府在当时是一副不折不扣的改革者面孔。对外,他们向欧洲和国际货币基金组织(IMF)寻求帮助;对内,他们推动土耳其经济结构性改革,促进政府透明化,大力推进基础设施建设。

等着瞧吧..

(图片:kafeinkolik / Shutterstock)▼

土耳其,负债累累

推动社会发展的同时,埃尔多安政府还暗中削弱军队的政治影响力和司法独立性,为日后正发党做大埋下伏笔。

2007年以后,土耳其改革红利逐渐消失,政府采购在GDP中的比重显著提高,这意味着那几年土耳其的经济增长很大程度是依靠政府投资推动的。加强基础设施建设需要花费大量资金,以至于给土耳其政府带来了巨大的财政负担。

在埃尔多安政府的领导下

土耳其的机场,铁路,公路都在快速建设

(图片:Yasemin Yurtman Candemir / shutterstock)▼

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一般到了这种时候,政府只有三条路可以走:政府承担大量赤字,或是货币超发引起巨额通货膨胀,或是减少建设支出放缓经济。

然而这些形式,都需要付出很惨痛的代价。倒也不是没有规避方法,土耳其的解决方案是广泛使用PPP模式,大致形式为政府与中标企业组建特殊公司,由特殊公司来筹资、建设、经营。由此土耳其出现了一批建筑承包商,全球最大的250家承包商里,45家属于土耳其,位列世界第二。

政府牵头,大修特修

(图片:mustafaslan / Shutterstock)▼

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Limak,Cengiz,Kalyon,Mapa和Kolin都是土耳其著名的PPP承包商,他们主导着土耳其的PPP项目,占据了合同总价值的半壁江山。这种模式在世界各地都不少见,土耳其所占份额却如此集中,这难免让人产生一些不好的联想。

时代变了

2016年,土耳其内部军事政变失败,为了抑制政治震荡带来的经济动荡,埃尔多安政府宣布进入紧急状态,期间公司不得执行破产程序,一直到2018年7月才解除。

政变失败给了埃尔多安扩展权力的机会

位子坐得反而更稳了

(图片:Mstyslav Chernov / Wikipedia)▼

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2018年6月,土耳其变为总统制,议会和司法部门权力被削弱,而总统权力大大加强,很快埃尔多安又任命自己的女婿为财政部长,央行的自治权也名存实亡。

最左侧的正是平步青云的"驸马“

(图片:President.az / Wikipedia)▼

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18年8月10日,一天之内,里拉兑美元汇率暴跌了13.7%,对比年初,里拉兑美元已经下跌了40%,通货膨胀率高达16%。汇率下跌不但打击了市场对于土耳其经济稳定性的信心,还导致居民购买力愈发脆弱。埃尔多安呼吁国民拿出外汇和贵金属共克时艰,反而引起市场恐慌,投资人纷纷撤离,为土耳其经济复苏徒增困难。

民众这点钱可经不起折腾啊

(2018/8/13,伊斯坦布尔货币兑换处)

(图片:Engin Karaman / shutterstock)▼

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土耳其依赖政府采购和贷款政策宽松的经济增长模式,导致企业负债率连年增长,大企业的债务中又多为美元借贷,里拉对美元贬值40%,意味着无形之中企业的债务增长了40%,企业债务压力剧增。特别是原本风光无两的建筑业,90%的贷款是外币,在这一波财富蒸发中受伤最深。

让人绝望...

(图片:Engin Karaman / Shutterstock)▼

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为了避免在解除紧急状态和汇率暴跌的综合影响下,企业出现倒闭潮,政府允许企业在破产清算中去除汇率损失,又直接出面为7类重点PPP项目提供172亿美元的担保。

土耳其本就以债务清收的复杂性而闻名,有债务人利用法律漏洞,恶意推迟偿还欠款7年的案例存在。政府为稳定经济为企业提供的层层保护,让一些本该被淘汰的企业得以续命,虽然提升了一时的经济稳定性,却牺牲了长期的市场活力,加重了未来的经济风险。

终于名列前茅了

却是因为财政赤字过大,面临破产的第三名

(图片:http://new-economy.gr/)▼

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2018年,土耳其经济增长2.8%,2019年增长0.9%,2020年第一季度,土耳其经济终于迎来了4.5%增长,呈现出经济复苏的迹象。

此时土耳其疫情尚未大流行,部分乐观的专家已经开始讨论如何承接中国的制造业。

然而随后,土耳其也迎来了新冠大流行。

疫情呈现出了让埃尔多安政府难以招架的趋势

崛起的大梦,暂时要放放了

(图片:Huseyin Aldemir / Shutterstock)▼

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这场疫情,也让一座医院走进了人们的视野——

2019年建成、耗资十亿欧元的安卡拉市立医院是如今世界上最大的医院之一,占地面积约为一百个足球场,配备3810张病床。

看效果图就很震撼了

这一片地方全是..

(图片:Invest in Turkey (DACH) / twitter)▼

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没错,这座医院就是埃尔多安时代PPP模式重大工程的典型——以大为美的审美、超出预算的巨额成本、奇观特质的政府公关属性,无不体现着埃尔多安时代的价值取向。

埃尔多安还参加了医院的开幕式

可见非常对其口味

(图片:Turkish Presidency/ twitter)▼

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在医院建设之初,它的规划方案便引来了大而无当的评价,批评者认为数量多,规模小,分散分布的医院可能更能满足人们的日常需求。而随着安卡拉超过伊斯坦布尔,成为土耳其疫情的中心,关于安卡拉中心医院的评价就更低了。

与之类似的还有2014年耗资6.15亿美元建成的总统府(Ak Saray)。它拥有中国高端会所梦寐以求的外观和内饰,见证了16名卫兵cosplay各代武士的名场面。

远大于其他国家领导人府邸的土耳其总统府

埃尔多安还真是处处不愿落后

(图片:Bilal Kocabas / shutterstock)▼

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新伊斯坦纳布尔机场总成本更是高达120亿美元,全面建成后全年可接待2亿乘客,而目前世界最繁忙的机场全年乘客也只有1.07亿。结果因遭遇疫情,目前新机场乘客锐减85%。

雄心勃勃却落个空空荡荡

(图片:Alona Gryadovaya / Shutterstock)▼

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埃尔多安这时候不知道会不会流下悔恨的泪水。

鹰犬变鸡肋

早在3月份,土耳其政府为应对新冠便出台了总额高达1000亿里拉的经济刺激计划,重点在于减税和推迟偿还债务,企业再次获得喘息的机会。

到了6、7月份,土耳其承受了明显的经济压力,安卡拉方面希望通过扩大贷款规模,刺激内需保证国内市场的正常运行,导致通货膨胀率高达12%。近年来的基建带动了建筑业的发展,也推动了地产行业的兴旺,房价飙升。为了避免资产被一波又一波放水冲淡,借助这一次经济刺激,居民的热钱涌入房地产,其余的零碎存款则有53%以外汇形式保存。

希望通过内卷的方式拯救经济低迷

还是要看内部市场规模有多大了

(图片:Osman Ozer Oz / Shutterstock)▼

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这样明显吹大了经济泡沫的刺激政策,很快就导致了里拉对美元的进一步贬值。为了稳定外汇,央行又不得不提高利率为经济降温,收紧里拉的流动性。土耳其经济回暖计划仅仅执行两个月,就这样经历了倒春寒。

何况还有大批的难民需要养

(图片:IV. andromeda / Shutterstock)▼

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截至8月底,土耳其企业与居民的不良贷款已经达到了1648亿里拉,坏账率为4.3%(作为对比中国为0.9%,美国为1.5%),这还是3月将逾期定义从90天翻倍到180天的结果,如果按90天计算,这一数字将达到10%,在全世界名列前茅。

过于恶劣的经济环境首先摧毁企业和就业

然后就会影响国家内外局势的稳定

(图片:CEIC)▼

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那些参与基建的企业,工程涉及的资金金额特别巨大,必然需要高负债经营。只要土耳其经济平稳运行,GDP每年增长5%,投资就可以获得可观的收益。然而土耳其的经济发展不像预想中那么顺利,他们早在2018年汇率危机时便备受打击,被评论者质疑为僵尸企业。政府不但需要替他们担保,协助融资问题,还在今年又批准了新项目。

2018年债务危机期间

土耳其最大的电话公司造成了土国最大的一笔债务违约

(图片:https://turktelekom.com.tr/)▼

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其他中小型僵尸企业在2018年没有被去产能,而是依靠政府扶持下的低利率、会计结算上“革新”续命至今。它们中的大多数没能恢复过来,如今面对疫情,这些企业的僵尸属性越来越突出,已经是尾大难掉的拖油瓶。

政府大搞基建养出来的僵尸企业

让他们倒闭不行,不让倒闭还是不行

(世界最高桥梁—第三博斯普鲁斯海峡大桥)

(图片:Nejdet Duzen / shutterstock)▼

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政府也不会有什么好办法。毕竟拯救下挫的汇率需要外汇

储备提供火力,可作为重要外汇来源的旅游业几近停滞,出口受阻,而18年里拉汇率危机之后,作为土耳其大企业重要贷款来源的欧洲各大银行纷纷减少敞口。

一时半会是很难恢复了..

(图片:Muhammad Fayyaz Rub / Shutterstock)▼

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目前土耳其外汇储备官方数据为300多亿美元,但外界对土耳其的外汇储备并不抱有太乐观的估计,甚至认为减去互换额度、黄金储备、国内银行业者额度数字已然为负。

最令人费解的,恐怕还是土耳其的军事举措。即使目前国内经济压力激增,土耳其依旧趁美国等传统大国自顾不暇之机,进行战略扩张,而且还是多线作战。

经常性对邻居开火

土耳其认真的践行着不养闲兵的原则

(图片:T.C. Millî Savunma Bakanlığı/ twitter)▼

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从北非的利比亚、到中东的叙利亚,都有土耳其代理人甚至土耳其本体的身影:他们为了地中海油气资源与同为北约国家的希腊擦枪走火,近期又高调卷入到亚美尼亚与阿塞拜疆的冲突之中。

不看经济,其烈火烹油之势几乎让观者相信苏丹从坟里爬出来复兴奥斯曼了。

别期待,没结果

(苏丹之墓)

(图片:TRphotomaker / Shutterstock)▼

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只是,在央行缺少火力,美、俄、伊、欧都与土耳其存在矛盾的外部环境之下,复苏和制裁不知道哪一个会先来,土耳其经济吃紧的日子可能还在后面。一个四处出击的土耳其,会不会引爆更大的黑天鹅也未可知。

参考资料:

1.https://www.bbc.com/news/world-europe-29912398

2.https://www.mordorintelligence.com/industry-reports/turkey-construction-market

3.https://www.reuters.com/article/us-turkey-hospital-idUSKCN1QV24A

4.https://cn.reuters.com/article

5.https://www.cnbc.com/2019/04/08/photos-inside-12-billion-istanbul-new-airport-biggest-in-the-world.html

6.王雷,李国宝,赵国良,金坎辉,姜岳.PPP模式在土耳其水利基础设施建设中的应用经验研究[C].2016.

*本文内容为作者提供,不代表地球知识局立场

封面图片:thomas koch / Shutterstock

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