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2020年中国资产证券化行业发展现状分析 正处于“规范+快速”发展期

原标题:2020年中国资产证券化行业发展现状分析 正处于“规范+快速”发展期

我国资产证券化行业经历了试点、停滞、复苏和常态化发展阶段,目前已步入“规范发展期”。据中国债券信息网公布的《资产证券化发展报告》中的数据显示,2016-2018年的市场规模增速维持在36%以上,2019年小幅下降,但市场整体延续快速发展势头;2020年上半年,我国共发行标准化资产证券化产品9363.23亿元。我国资产证券化产品主要包括:信贷ABS产品、企业ABS产品和ABN产品,截至2020上半年末,“信贷ABS”+“企业ABS”的存量规模占比达89%。

1、资产证券化行业步入“规范发展期”

与国外相比,我国资产证券化起步较晚,且具有很强的政策驱动特征。从2004年国务院提出促进资本市场发展和探索开发资产证券化产品以来,我国资产证券化行业经历了试点、停滞、复苏和常态化发展阶段:

2020年中国资产证券化行业发展现状分析 正处于“规范+快速”发展期

2、三类产品的发行规模快速增长

据中国债券信息网公布的《资产证券化发展报告》中的数据显示,2016-2019年,我国资产证券化产品的发行规模逐年增长,2016-2018年的增速维持在36%以上,2019年的增速小幅下降,但市场整体延续快速发展势头;2020年上半年,受新冠疫情影响,我国共发行标准化资产证券化产品9363.23亿元,同比下降1%。

2020年中国资产证券化行业发展现状分析 正处于“规范+快速”发展期

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目前,我国资产证券化产品主要有三种模式,分别是央行和银保监会监管的信贷资产证券化(信贷ABS)、证监会监管的企业资产证券化(企业ABS)和交易商协会下的资产支持票据(ABN)。

2020年上半年,我国资产证券化产品的发行规模中,信贷ABS产品、企业ABS产品和ABN产品的发行规模分别为2077亿元、5609亿元和1676亿元。其中,除信贷ABS产品以外,其余两类产品的发行规模均实现了正增长,主要受疫情影响,2020年一季度个人房贷、信用卡贷款、消费贷款等银行信贷资产生成速度下降,导致存量资产出表需求不足,信贷ABS发行明显放缓。

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3、“信贷ABS”+“企业ABS”存量占比达89%

在市场存量方面,数据显示,2016-2020年间,我国资产证券化产品年末存量规模增速均维持在25%以上,而2016-2019年增速更是在35%以上。截至2020年6月末,市场存量为43307.92亿元,同比增长26%。

2020年中国资产证券化行业发展现状分析 正处于“规范+快速”发展期

在产品结构方面,截至2020年上半年末,信贷ABS产品的存量规模最大,达1.96万亿元,占总存量规模的45%;其次是企业ABS产品,存量规模为1.88万亿元,占比约44%。

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